语境与规则来源
定义权在估值政策与 LP 定期报告里
市场化机构的字段不由监管办法定义，而由两份内部文件定义：估值政策与LP 定期报告模板。它们决定了「投资成本」「公允价值」「已分配收益」这些指标按什么口径计算、多久重算一次、变动是否需要留痕。
一旦这两份文件散落在 Excel 与邮件附件里，三个后果是必然的：同一只基金在不同报告里给出不同 DPI；被投企业的财务数据只在年报前一周被补进来；退出测算用的模型与投决用的是两套。
我们的判断是：把字段定义权交回估值政策与报告模板，再把它们逐条映射到系统对象。这一步做完，投前、投中、投后才可能共用一条数据链。
单一数据源
项目是唯一对象，其余都是它的阶段
多数系统把「项目」「投资」「股权」「被投企业」建成四张互不相干的表，于是同一个公司在四个模块里有四个 ID。我们的做法是把它收敛成一个对象：DealFlow 里的线索、立项后的标的、投决后的持仓、退出后的历史记录，是同一实体的四个阶段视图。
收益在第二天就能体现：投决时的稀释计算与投后估值读取同一套股权结构，退出测算不再需要重新录入，LP 报告里的组合数据可追溯到具体凭证。
- 线索、标的、持仓共用一个主数据 ID
- 估值读取投决时的同一套股权结构
- 退出测算不重复录入历史数据
- 对外披露字段可回溯到凭证附件
投前 · 投中 · 投后
五个阶段，每段都有可交付物
我们按 PEPM 的能力分段推进，并在每个阶段明确「谁在什么节点产出什么」，避免上线后靠人工兜底。
投前
项目获取与尽调
项目获取、立项管理、尽职调查、投决支持串成一条可审的推进线。
- DealFlow 项目池
- 立项与投决材料
- VDR 文档留痕
投中
股权稀释与数据采集
按条款计算稀释与持股变动，同步建立被投企业的数据采集口径。
- 股权稀释计算
- 标准报表模板
- 美元基金跨境合规
投后
监控与预警
舆情监控与 KPI 预警持续运行，18 项风险指标按日重算。
- 舆情监控
- KPI 预警
- 企业数据收集和报告
投后
估值与退出
资产估值按政策重算，退出管理从意向到清算全程留痕。
- 资产估值
- 退出测算
- 分配与回收口径
披露
LP 与 GP 门户
LP·GP 门户与移动端集成，披露材料与系统数据同源。
- LP 门户
- 钉钉 / 飞书 / 企微 / 微信
- 加密文档分发
能力映射：PEPM 模块与业务问题
模块名称取自 PEPM 产品站的公开命名；版本分层（标准版 / 进阶版 / 专业版）按机构在管规模与治理深度确定。
| 模块 | 回答什么问题 | 阶段 | 数据形态 |
|---|---|---|---|
| DealFlow 项目池管理 | 今天在看的项目有哪些、卡在哪一步 | 投前 | 线索—立项—投决的状态流 |
| VDR 数据库文档 | 尽调材料是否齐备、谁在何时看过哪份文件 | 投前 | 文档版本与访问留痕 |
| Portfolio Management 投资组合管理 | 当前持仓、稀释后比例与账面估值是多少 | 投中与投后 | 持仓台账与估值记录 |
| 企业数据收集和报告 | 被投企业的财务与经营数据按什么频率进来 | 投后 | 报表模板与采集周期 |
| 被投企业/基金风险监控系统 | 哪些标的触发了 18 项预警与舆情信号 | 投后 | 指标结果与预警工单 |
| LP 门户 / 投资机构门户系统 | LP 什么时候能看到哪一份定稿材料 | 披露 | 报告与加密文档 |
集成对象与合规范围
以下为在合同范围内常见的集成与合规事项；跨境结构的具体要求以贵机构法律顾问意见为准。
24/100
清科 VC 100 强榜单机构中使用 PEPM（第三方年度评选）
14,000+
平台覆盖基金数量（在管口径）
5.6万亿+
平台覆盖资产规模（人民币，在管口径）
500+
累计服务机构（官网口径）
成效与验证口径
可对外表述的只有榜单覆盖统计与签约范围。客户具名以公开资料为限，案例页默认匿名化。
| 事项 | 口径 | 如何核验 |
|---|---|---|
| 市场化头部机构选用 | 清科 VC 100 强中 24 家使用 PEPM | 第三方年度评选，名次逐年变动，为客户覆盖统计而非当前排名 |
| 退出场景覆盖 | 最佳退出投资机构 TOP 10 榜单覆盖 | 同上，不声明具体项目成果归属 |
| 公开签约案例 | 阅明资本（SaaS 版），建设内容含基金管理与项目管理 | 来自 pepm.com.cn 公开案例页 |
| 平台规模 | 14,000+ 基金 / 5.6 万亿+ 资产 | 平台累计覆盖口径，非我司营收或代管资产 |
| 服务承诺 | 7×24 应急响应、1 小时内定位问题、验收后 1 年免费服务 | 以合同条款为准 |
我们不建议采购的情形
单只基金、团队不足 15 人且年度披露只有一本报告时，共享表格更经济；只要标准版却不安排任何人维护数据字典，两年内一定退化回 Excel；以及希望系统给出「该不该投」结论的需求——AI 在这里压缩的是取证、识别与核算时间，投决责任不能外包给软件。
选型阶段的常见问题
以下回答给判断与机制，不替代贵机构的估值政策与法律顾问意见。